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光伏赛道涌现了很多股神

来源:网络    时间:2022/05/26 19:49   阅读量:17094   
光伏赛道涌现了很多股神

Xi市雁塔区有一家重要的上市公司,陕西煤业。二十五公里外的未央区,有一家全球知名的光伏龙头,名叫隆基绿色能源(行情601012,诊断)。两个公司,40分钟车程,就可以到了。

5月25日,陕西煤业将长期股权投资变更为金融资产核算,增加公允价值变动损益87.02亿元,归属于母公司净利润65.26亿元。

这让许多投资者感到惊讶。原来一家从事煤炭的上市公司,这么早就看到了新能源的未来。是的,陕煤很有前瞻性。早在2017年,它就表示:

不仅是隆基,陕煤也踩上了赣锋锂业。2019年10月至今,朱雀基金6次加仓,持股3743万股,占比2.9%。平均开盘价不到14.2港元,最低均价12.9港元。后来只要有机会,朱雀就加仓,到2020年3月,仓位比例已经达到28.13%。直到2021年4月才逐渐减仓,6月份清仓。之后陕煤盈利232%,盈利近50亿元。

据统计,在赣锋、隆基、通成新材三个项目中,陕煤共获利200多亿元。其在能源领域的投资相当成功,这与陕西煤炭领域密切相关。此外,公司还披露,陕煤向所投资的隆基股份、赣锋锂业等公司委派董事,为其跟踪新能源、新材料产业提供了立足点。

对此,股民们高呼:他们也见证了股神的上市公司!

01

各路资本进入。

不仅仅是陕煤,过去几年各种资本也疯狂进入光伏赛道。抓住机会最敏感的是与行业密切相关的上市公司。

京运通曾经是铸锭炉(将硅拉制成硅棒的核心设备),新能源电站。2017年,拓展硅片业务,逐步在内蒙古和四川乐山建设产能。

CNC最初是一家设备供应商。2019年,果断成立子公司宏远新材料,全面进军单晶硅生产业务。还有梁爽节能(行情600481,诊断股)。最初主要是做换热器和多晶硅还原炉,后来转型做光伏硅片。

也有非上市公司看中了硅片这块蛋糕。高静太阳能投资170亿元建设40GW硅片产能,江苏柯美投资36亿元建设35GW产能。

当然,跨界的更多。君股份曾经作为汽车塑料的内外附件,尔(行情002860,诊断)曾经作为家用电器的制冷压缩机和温控器,凌达股份(行情300125,诊断)曾经作为余热发电成套设备,海源复合材料(行情002529,诊断)曾经作为机械设备...全部全力转型光伏行业赚钱。

在光伏产业链中,硅片的盈利能力明显高于电池和模块,涌入的玩家特别多。对于嗅觉灵敏的新兴资本来说,它覆盖了整个产业链,包括更前沿的光伏技术。

钙钛矿因其较高的光电转换效率和较低的组件成本,被认为是具有很强商业前景的新一代光伏技术。据信达证券统计,钙钛矿单层电池理论效率可达31%,两层堆可达35%,三层堆可达45%。目前主流PERC转换效率的理论极限为24.5%。此外,可能成为下一代主流的拓普康电池和HJT电池的理论极限分别为28.7%和27.5%。

在这条前沿赛道上,高轩、当代安培科技股份有限公司、长城汽车(行情601633)、复星集团、碧桂园创投、三峡集团、京能集团等。已经做了战略投资布局,总投资至少10亿元。

最近,GCL光电获得了数亿元人民币的B轮融资,腾讯是领投人。这是互联网巨头对光伏电路和前瞻性投资少有的竞争。

隆基2000年以半导体起家,2007年布局光伏单晶硅片。本人深耕这个行业10多年,自主研发了电池端PERC、硅棒端RCZ、硅金刚石线切割等技术。,由国家“领跑者”计划推动,大大降低了单晶硅成本,使行业主流多晶硅几乎全部转入单晶硅路线。经过这一战,隆基也从一个小厂跃升为全球光伏龙头。

目前新兴资本显然是在押注这样一个传说,想着通过技术路线的改变来弯道超车。此外,围绕光伏和行业内的玩家一直在转型和扩大生产,努力站稳脚跟。很多行业外的玩家也加入了光伏电路,只是想跟随主流,在长期增量的市场中分一杯羹。

02

水神大

这10年来,中国光伏行业经历了很多黑暗的时刻,一路漂泊到现在。

2008年次贷危机,欧美下游装机企业因金融信贷损失惨重,大部分在建光伏发电项目被迫终止或延期。上游组件、电池、硅片需求大幅下降,价格暴跌,使得众多上中游光伏厂商陷入倒闭、破产的巨大风险。

2009年以来,全球光伏市场逐渐复苏,但产业链和供应链开始向中国转移。保利协鑫通过自主研发多晶硅打破了国外垄断,制造成本大幅降低,全球市场份额逐年上升。

面对中国光伏的崛起,欧美坐不住了。2012年发起“双反”调查,国内三大光伏巨头——英利、尚德、天合光能被大幅加征高达31%的反倾销税。在巨大的冲击下,2011年光伏组件全球排名第一的尚德也按捺不住,于2013年申请破产重整。

为了对抗欧美,中国随后出台了大规模的光伏扶持政策,终于让国内光伏企业熬过了艰难的征程。从2013年开始,中国光伏需求快速增长,2015年装机量超过德国成为世界第一,并且一路高速增长至今,虽然也遇到了补贴和技术变革的波折。

2013年中国光伏累计装机1900万千瓦,到2021年已飙升至3.06亿千瓦,年复合增长率41.5%。按照2025年非石化能源消费占比20%、非水电消费占比12.7%的目标,券商预测2025年中国光伏装机容量将达到562GW,相当于22-25年复合年增长率16.4%。

全球范围内,2020年总装机容量为733GW,较2019年大幅增长26.7%。前五年同比增速分别为26.7%、33.9%、31.8%、25.4%和20.3%。可见,全球光伏产业迎来了高速发展的黄金时代。

2020年,欧洲、日本、韩国宣布2050年实现碳中和。同年12月,中国正式宣布2030年实现二氧化碳排放峰值,2060年实现碳中和。到2030年,非石化能源占一次能源消费比重将达到25%左右,2019年底为15.3%。

在此背景下,未来全球光伏电路将是一个“深水大鱼”的大有可为的行业。根据国际可再生能源机构的研究,可再生能源发电占比将从2019年的30%提高到2060年的90%,光伏发电装机容量将从2020年的760GW提高到2050年的140000GW,年均CAGR 19%。

如果研究所可靠,全球光伏电路将持续高速增长,每年19%,持续30年。这恐怕是其他行业,甚至是目前火热的新能源汽车行业革命都无法比拟的。

03

成长逻辑

有人会问,光伏产业持续增长的逻辑是什么?

过去五年,中国全社会用电量保持了7.03%的年复合增长率。这是火电、水电、风电、光伏、核电的总蛋糕。未来几年,电力总蛋糕仍将保持与GDP相差不大的增速。

在2021年的发电结构中,火电、水电、风电、核电和光伏发电分别占总发电量的71%、14.6%、6.99%、5.02%和2.26%。

目前火电无论是装机容量还是发电量都遥遥领先于其他发电类型,但趋势在缩小,包括光伏在内的新能源发电将继续瓜分煤电市场。有机构预测,到2050年,中国发电量将增长1-2倍。其中,光伏和风力发电将占到70%以上,占据主导地位。彭博预测,到2050年,全球光伏和风力发电将占全球电力结构的56%。

根据《中国可再生能源发展报告2020》,预计“十四五”期间可再生能源新增装机容量将占总新增装机容量的70%以上。中科院院士周预测,2060年新能源装机将超过82%,2025年后煤电装机将继续下降。2060年仅预留7000万千瓦时左右,占全国总装机的1%。

在主要的光伏产业链中,上游硅材料领域,主要有通威、大全新能源、保利协鑫等。硅片领域,包括隆基、中环、晶科能源(行情688223,诊断)、数控、北京运通等。在电池领域,有通威、爱旭、隆基、天合光能等。组件,包括隆基、晶科、天合光能、金高科技(行情002459,诊断)等。最下游的光伏电站领域有阳光电源(行情300274,诊断股)、太阳能等。除此之外,辅助产业链还包括光伏玻璃、逆变器、支架、贴膜、设备。

在众多玩家中,大多数企业专注于垂直领域,有几家巨头可以整合,包括隆基、晶科能源、天合光能、金高科技和阿斯特。这五家国内巨头,也是世界前五的厂商,可以做硅片,电池,组件。

在硅片领域,隆基占42%,其次是中环股份(行情002129,诊断)和晶科能源,分别占18%和11%。在组件出货量中,隆基也位居第一,占总出货量的15%,其次是晶科、金高和天河,分别占12%、10%和10%。

中国主导着全球光伏产业。这些光伏巨头无论是产能、销量、销售利润等,都是全球竞争力最强的。他们不仅能吃到中国光伏产业的巨大蛋糕,还能吃到全球海外市场的大蛋糕。

此外,在国内市场,光伏产业集中度的逻辑也在被演绎。从2018年到2020年,多晶硅、硅片、电池芯和组件CR5的市场份额分别从60.3%增长到87.5%、68.36%增长到88.1%、29.5%增长到53.2%和38.4%增长到55.1%。

总之,中国光伏龙头中长期业绩增长的逻辑还是很硬核的。

04

乐章结尾部

早在2017年,陕西煤业就了解和理解了光伏行业,从小到大吃了一大波光伏企业的成长红利。后来,2021年2月,高昊斥资逾150亿元收购了隆基约6%的股权。在今年4月一次未经证实的闭门宏观会议上,高轩明确指出,未来五年将有三条轨道:消费、硬技术和碳中和。

光伏行业已经诞生了陕煤等上市公司的股神,未来还会诞生更多的股神。就像白酒行业一样,涌现出了一大批优秀的投资人,如单斌、张坤等。

碳中和引发的能源革命可能是未来大A非常重要的投资主线,散户不能忽视。当然,再好的轨道也有投资风险,比如估值过高,技术路线改变等等。

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