利多星调研亨通光电：光通信与海缆双龙头

2026年2月25日-26日，利多星首席投资顾问焦晓颖团队前往上海凯宾斯基大酒店参加券商2026年春季策略会，并与亨通光电公司高管进行了小范围交流。

近期，光纤行业各品种普遍迎来新一轮涨价潮，AI光纤内的多模、单模等光纤未来两年需求或将翻倍，海洋通信等专用领域需求景气度同样高涨。亨通光电是中国光纤光网、智能电网、大数据物联网、新能源新材料等领域的国家创新型企业，全球光纤通信前3强，全球海缆系统前3强，全球线缆最具竞争力前3强。公司作为行业内龙头企业有望未来两年业绩受益。

一、核心亮点

通过本次调研，了解到亨通光电是全球领先的信息与能源互联解决方案服务商，致力于构建“万物互联”的数字世界。公司成立于1993年，2003年在上交所上市，现已发展成为集研发、设计、生产、销售与服务于一体的国家级高新技术企业。

调研后了解到，2月4日，亨通光电AI先进光纤材料研发制造中心一期扩产项目厂房建设顺利收官，现已正式进入设备安装阶段。该项目占地200多亩，一期投资将新增工艺、检测及公辅等先进设备100多套，主要用于超低损空芯光纤、超低损多芯光纤和高性能多波段多模光纤等特种光纤的生产。

截至2025年10月24日，公司能源互联领域在手订单约318亿元，其中海洋系列约131亿元，电网建设约162亿元，新能源约25亿元。2026年海缆业务收入预计实现30-40%的增长幅度，毛利率也有望在原有三十五六的基础上进一步提升。

二、综合结论

全球光纤需求爆发而供给端刚性约束，短期难以新增产能，目前散纤价格已显著上涨，预计未来的长协价格和集采价格也会上涨，为光通信光缆公司业绩增长提供强劲支撑。亨通光电的扩产正逢其时，尽管具体新增产能尚未公布，但全球光纤产能前三的地位无可动摇，前瞻性的战略布局将帮助公司在此轮光纤涨价潮中抢占先发优势。

充足的在手订单覆盖未来1-2年的生产排期，为公司业绩增长提供了坚实保障。高毛利率产品占比提升以及高毛利率的海外订单将带动整体盈利水平回升。

三、风险提示

风险提示：本文据利多星投资顾问焦晓颖(执业编号A0710625030040)观点进行编辑整理。内容仅代表个人观点，不作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。