574
您的位置: 券商中国 > 资讯

近期债券基金的波动变大这是为什么?

来源:中国网    时间:2023/09/18 11:45

市场风险偏好强的时候,说明市场对经济预期比较乐观,在这样的情况下,股市一般会出现上涨,而作为防御资产的债市很可能出现下行走势。

近期债券市场出现调整的主要原因是?

从今年7月中下旬以来,国家就出台了很多稳经济增长的政策措施。

首先是针对资本市场,降印花税、收紧IPO、控制股东减持、降低融资保证金……四大利好政策组合出击,希望能够提振市场信心,落实政治局会议提出的“活跃资本市场”的目标。

然后就是最近的地产需求端政策加码放松,存量房贷利率和首付比例下调,一线城市认房不认贷等政策落地,凸显了政府要楼市企稳的决心。

这一系列稳增长措施的密集推出对债券市场确实影响不小。

另一方面,通常情况下,降息对债券市场是一个利多。可是虽然8月中旬央行有降息的动作,但这次央行降息之后,我们发现银行间资金面非但没有放松,反而进一步收紧,这就导致了降息并未对债券市场提供实际的利好。

所以最近这一波债券市场的调整,可以说是市场还在消化房地产优化政策,可能调整还没完全结束。虽然政策后期的效果还需要实际的经济数据去支持,但市场总会比数据先走一步。

那接下来,债券市场的调整还会继续吗?

现在市场对这么多政策作出了比较大的反应,收益率上行较多,价格下跌幅度也不小,这是对政策的超调反应。最后市场到底怎么走还是要看现实的数据。

比如说,我们要密切跟踪房地产优化政策落地的效果。如果说8月政策细节的博弈是资产配置的焦点,那么地产高频数据的表现就是9月资产配置的重中之重,更何况地产向来有“金九银十”的季节性规律。

如果地产高频数据表现较好,债券市场可能会继续承压;如果高频数据不及预期,那么债券市场可能会迎来交易性机会。

往后看,我们建议债券投资需要更加谨慎,做好防守。除了上面提到的原因之外,还有一点就是反观今年前几次债券的调整,期间都能看到银行、保险等进场配置的身影,但是当下这些配置力量可能偏弱。

手里的债券基金怎么办?

小伙伴们可能会担心,这一轮债基调整程度是否会和去年11月和12月一样?

其实,在降息已经兑现但其他潜在政策落地效果尚未确定的情况下,债市存在止盈需求和潜在的避险需求,短期市场回调符合实际情况。

就像我们前面说的,在这一波政策消息冲击过后,也要观察政策出台后的效果如何。如果政策效果低于预期,则债市仍会很大几率再度上涨。

当然要注意的是,债市走弱,债基收益未必就是负数。债券和股票不同,由于它本身具有票息收入,因此即使债券走弱会给债基的净值带来一些回撤,但历史上大多数年份,债基的收益依然能收获正数。

本质上,债券仍然是我们进行资产配置中不可或缺的一部分。而且我们投资债券基金,需求是为了对冲股票型基金的波动风险以及追求相对稳健的回报。所以我们无需过分放大短期的波动。长期持有债券型基金,仍然是力争获得稳健收益的一种投资方式。

今年指数基金是真的火了,后台关于指数基金的相关问题也多了起来。从大家的反馈中,我们发现。在指数产品线越来越丰富的同时,也让投资者“眼花缭乱”了起来,从100到2000,从国证到中证,这么多的指数,区别到底是什么?

指数基金虽然简单易懂,但是也不能闭着眼睛瞎买。今天我们就详细给大家解释一下不同的宽基指数的区别。

指数基金分为哪几种?

比较常见的有这两类分类:

第一类:宽基指数 VS 窄基指数

宽基指数呢,是指成分股更多,覆盖面更广的指数,一般包含的行业种类较多,所以这类指数会更能反映大盘走势,例如大家熟知的沪深300指数、中证500指数等,都可以划分为宽基指数。

窄基指数呢,就是大家常见的行业指数,是一些特定的行业类、主题类和板块类的相关指数,指数风格非常鲜明,让人一看名字就知道成份股是哪类行业或主题的。比如白酒指数、消费指数等。

第二类:指数基金 VS 指增基金

按复制方式我们还可以将指数基金分为完全复制型指数基金和增强型指数基金。

完全复制型很好理解了,照抄指数,完全按照基准指数的成分和权重进行配置,以最大限度减小跟踪误差为目标,指数的成分股如果发生调整,相应地调整投资组合就行了。

而指数增强呢,就是会有一些个人发挥的空间。目标是希望获得比指数涨幅更高的收益,这自然就需要做一些额外的操作。所以,增强型指数基金不是100%复制指数,会有一部分仓位由基金经理自己决定。

宽基指数后面的数字是什么意思?

300、500、800、1000、2000... 我们会发现,宽基指数一般都是以数据来命名的,那么具体指代的是什么呢?

简单去理解,数字代表是排名前多少名的股票,比如,中证100是按沪深两市市值排名前1-100名的股票、沪深300是取两市市值排名前1-300名的股票。

但是,注意但是哦。不是所有的数字都是这样倒推的。

中证500指数,不是排名前1-500名的股票。而是剔除沪深300的股票之后,取市值排名前301-800位的500只股票;

中证1000指数,也不是排名前1000名的股票,而是剔除了中证800后,取市值排名801-1800位的1000只股票;

中证2000指数,则是取市值排名1801-3800位的1000只股票,而不是直接取排名前1-2000名的股票;

总结来看:

注:以上为理想情况下的指数成份股市值情况展示,与实际情况可能会有所出入

清楚知道这些宽基指数分别覆盖的是什么样本后,就不用担心“重复”购买的问题了,比如沪深300和中证500的成分股并没有交叉,中证800和中证1000,也不存在交叉的情况。

指数基金前缀里的中证和国证,又有什么区别?

在我们常见的宽基指数前,经常会看到两个前缀名,分别是国证和中证。国证和中证都是中国证券市场上的两种指数,前者由深圳证券信息有限公司编制,后者则由中证指数有限公司编制。

中证宽基指数包含:沪深300、中证500、中证1000等。

国证宽基指数包括:国证1000、国证2000等。

所以说,国证指数和中证指数是两个指数系列,编制的规则也有所不同。

以大家最近讨论比较多的中证2000和国证2000为例,国证2000的成分股市值大概是在1001位到3000位左右,中证2000的成分股市值大概在1801位到3800位。所以,相比起国证2000指数,中证2000指数更微盘。

index