574
您的位置: 券商中国 > 证券

券商先行是不是春江水暖鸭先知?

来源:中国网    时间:2023/08/04 09:36   阅读量:16124   

券商板块作为A股冲锋手,其上涨对后市拉动具有预示和前导作用。7月28日走出的券商大涨行情,是昙花一现,还是“春江水暖鸭先知”?历史上券商行情是如何在周期变换中崛起的?

1、券商:牛市旗手,情绪最好的反应

历史上,券商作为指数权重和大金融板块的核心股,其拉升往往是大盘启动的“吹哨人”和“情绪催化剂”。复盘2010年以来A股市场,券商指数单日涨幅超过7%,且第一大龙头涨停,对随后A股上涨具有强烈的信号意义。2010-2023年这一组合共出现19次(含本次)。万得全A在组合出现(T日)后的T+1日、T+1T+5日、T+1T+20日、T+1T+60日的上涨概率分别为55.6%、83.3%、88.9%和72.2%,平均收益率为0.9%、2.8%、4.0%、11.9%,从统计学来看,券商股拉升对A股市场走牛有显著的正向作用,且随时间延长,平均收益率保持稳健上涨趋势。

2、看历史:券商行情如何崛起?

回顾2005年以来申万证券指数走势,可以发现利好政策出台,通常是券商股爆发的重要底部信号。而后,随着政策的不断落地、增量资金逐步入市,新主线出现,牛市即可到来。历史上看,2005-2008年的股权分置改革与人民币汇改、2009年“四万亿”量化宽松和2014-2015年的“杠杆牛”,分别使证券指数上涨1834%、125%和264%,持续时间长达724天、216天和355天。

3、望未来:估值正处底部,当前券商或刚刚起步

7月24日,政治局会议首次提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”,政策力度空前。同时,多家证券公司发布半年度业绩预增公告,净利润延续一季度增长态势。叠加券商板块估值目前仍处于历史较低水平。三重利好下,当前券商或刚刚起步。当然,目前政策仍停留在预期层面,后续需观望具体落地实施情况。若未来能撬动存量居民存款入场,带来大量增量资金,券商估值修复可期,或将带动A股走牛市。

声明:本网转发此文章,旨在为读者提供更多信息资讯,所涉内容不构成投资、消费建议。文章事实如有疑问,请与有关方核实,文章观点非本网观点,仅供读者参考。

index