574
您的位置: 券商中国 > 消费

煤炭行业周观点:产地部分动煤价格上涨板块预期乐观

来源:网络    时间:2022/05/29 13:26   阅读量:12224   
煤炭行业周观点:产地部分动煤价格上涨板块预期乐观

近期产地动力煤价格向好,“双焦”价格有望逐步企稳。市场对煤炭的需求预计会增加。我们也看好后续基建发展和房地产政策继续放松的政策效应。预计后续市场对行业全年景气度的预期将继续上升。建议添加低估值股票。

上周板块大幅跑赢指数,动力煤期货价格上涨,“双焦”期货价格下跌。上周中信煤炭第一产业指数收益+7.05%,跑赢沪深300指数8.92个百分点,本周涨幅前五的股票分别是犹大能源(+28.04%)、郑州煤电(+19.11%)、陕西黑猫(+14.23%)、昊华能源(+13.85%)。上周动力煤主力期货ZC2209报870.6元/吨(较前一周上涨4.89%),焦煤主力期货JM209收于2559元/吨(较前一周下跌4.16%),焦炭主力期货J2209收于3351.5元/吨(较前一周下跌3.58%)。

港口动力煤价格小幅下跌,产区焦炭价格遭遇第四轮降价。上周秦港5500大卡动力煤市场价格1270元/吨,内蒙、山西煤炭利润+275/+200元/吨。唐刚焦煤(山西)现货价格3445元/吨(环比+0%),二级冶金焦(唐山)现货价格3250元/吨(环比+0%),产区焦炭第四轮降价幅度仍在200元/吨。上周秦皇岛港铁路平均中转量52万吨(环比+20.08%),日均吞吐量49万吨。秦皇岛港锚地船舶平均55艘(环比增长1.31%),秦皇岛港库存473万吨(环比增长4.65%)。北方三港煤炭总库存1056万吨(环比+5.07%)。

沿海八省电厂日耗+5.74%,库存+1.17%。全国钢铁高炉开工率环比持平。上周鄂尔多斯公路日均销量133.29万吨,主要是月底煤管票紧缺。

行业短期基本面跟踪:动力煤坑口市场煤炭供应偏紧,“双焦”价格短期可能弱势稳定。在以内蒙古为主的动力煤产区,临近月底,又出现了煤炭经营票紧张的情况。加上保供需求,市场煤炭供应持续紧张,价格坚挺。西北主产区非动力煤市场价格普遍上涨30~80元/吨。港口方面,动力煤的交易量还是比较清淡的。一方面,下游需求受水电出力压制,竞价水平低,受预期限价政策影响;另一方面,坑口价格高导致卖方成本较高,所以交易双方的分歧大,交易量小。我们预计,随着6月份电厂进入夏季补库阶段,非煤供应可能进一步紧张,市场价格可能继续上涨。

目前焦炭价格已经普遍下调了四轮,价格的缩水也影响了部分焦炭企业的开工率,焦炭供应略有收缩。焦炭价格调整后,部分钢厂也愿意小幅增加焦炭库存,预计短期内焦炭价格将处于弱势稳定阶段。焦煤方面,内蒙古乌海等焦煤产区产能过剩监管加强,导致供应收缩,区域价格上涨。山西等地主要焦煤产区价格总体稳定。

风险因素:经济增速放缓;压煤价格的集中供应和放开;当地疫情影响超出预期。

投资策略:情绪和预期升温,积极加仓低估值股票。短期市场情绪和预期明显回升,主要是因为需求预期在改善。预计后续当地疫情缓解、基建开始发力后,煤炭需求将出现新一轮的脉冲式提升;中期稳增长、房地产政策逐步放松等政策预期也将支撑行业需求预期。虽然短期保供增产政策有所推进,但目前预期增量有限,行业仍呈现供应偏紧格局。此外,近期上市公司陆续公布分红除权时间,也催化了高分红公司的股价。我们建议积极加仓低估值公司:蓝花科技、潞安环能、山西焦煤、兖矿能源、电投能源、山煤国际。

声明:本网转发此文章,旨在为读者提供更多信息资讯,所涉内容不构成投资、消费建议。文章事实如有疑问,请与有关方核实,文章观点非本网观点,仅供读者参考。

index